并購估值及未來收益論證-服務(wù)為先「安徽品智」

的管理人通常由對特定行業(yè)擁有相當(dāng)知識和經(jīng)驗的產(chǎn)業(yè)界和金融界的精英組成，對復(fù)雜的、不確定性的經(jīng)營環(huán)境具有較強的計算能力和認(rèn)識能力，能用敏銳的眼光洞察投資項目的風(fēng)險概率分布，對投資項目前期的調(diào)研和投資項目后期的管理具有較強的信息搜尋、處理、加工和分析能力，大限度地減少信息不對稱，防范逆向選擇。股權(quán)投資公司的股東與普通公司的股東相比，能地知道企業(yè)的優(yōu)勢和潛在的問題，向企業(yè)提供一系列管理支持和顧問服務(wù)，大限度地使企業(yè)增值并分享收益。這樣，股權(quán)投資的制度安排比較有效地解決了委托或代理問題，這是股權(quán)投資得以快速發(fā)展的又一原因。

在研究中還存在一些需要解決的問題，例如在使用期權(quán)定價模型時并未對該模型的假設(shè)條件予以嚴(yán)格的檢驗。事實上，很多經(jīng)濟(jì)活動的機會收益是否符合幾何或?qū)?shù)布朗運動規(guī)律，有待繼續(xù)研究。在實務(wù)中很少單獨采用該方法得到終結(jié)果，往往是是在運用其他方法定價的基礎(chǔ)上考慮并購期權(quán)的價值后，加以調(diào)整得出評估值。總之，企業(yè)價值評估是以一定的科學(xué)方法和經(jīng)驗水平為依據(jù)的，但本質(zhì)上是一種主觀性很強的判斷，在實踐中，應(yīng)該針對不同對象選用不同方法進(jìn)行估價，必要的時候可以交叉采取多種方法同時估價。

開展風(fēng)險評估工作的主要益處包括以下方面：（1）認(rèn)識風(fēng)險及其對目標(biāo)的潛在影響；（2）為決策者提供信息；（3）有助于認(rèn)識風(fēng)險，以便幫助選擇應(yīng)對策略；（4）識別那些造成風(fēng)險的主要因素，揭示系統(tǒng)和組織的薄弱環(huán)節(jié)；（5）有助于明確需要優(yōu)先處理的風(fēng)險事件；（6）有助于通過事后調(diào)查來進(jìn)行事故預(yù)防；（7）有助于風(fēng)險應(yīng)對策略的選擇；（8）滿足監(jiān)管要求。